Topcongreslid dringt aan op cryptowet in 2025

De Amerikaanse politiek lijkt serieus vaart te zetten achter cryptowetgeving. French Hill, een invloedrijke Republikeinse politicus en voorzitter van de House Financial Services Committee, heeft publiekelijk uitgesproken dat hij een brede federale cryptowet nog dit kalenderjaar door het Congres wil loodsen. Zijn redenering is helder: regels die toezichthouders zoals de SEC en de CFTC opstellen via handhavingsacties en richtlijnen bieden de sector simpelweg niet de rechtszekerheid die nodig is om verantwoord te opereren.

Waarom is wetgeving zo belangrijk voor crypto?

De Amerikaanse cryptosector opereert al jaren in een juridisch grijs gebied. Toezichthouders als de Securities and Exchange Commission (SEC) hebben traditioneel gekozen voor een aanpak waarbij ze via rechtszaken en handhavingsacties probeerden duidelijkheid te scheppen. Critici, waaronder veel crypto-bedrijven en investeerders, stellen echter dat deze aanpak onzekerheid creëert in plaats van oplost. Bedrijven weten niet precies welke tokens als effecten worden beschouwd, welke beurs verplichtingen gelden en wie eigenlijk bevoegd toezichthouder is.

Juist die onduidelijkheid heeft er mede voor gezorgd dat een deel van de cryptosector zich buiten de VS heeft gevestigd. Landen als de Europese Unie, die eerder al de uitgebreide MiCA-regelgeving invoerde, profileren zich daardoor als aantrekkelijker voor crypto-ondernemers die juridische duidelijkheid zoeken. Een federale wet zou de VS opnieuw concurrerender kunnen maken op dit vlak.

French Hill en zijn ambities

French Hill vertegenwoordigt de staat Arkansas en staat bekend als een kenner van financiële markten. Als voorzitter van de House Financial Services Committee zit hij op een sleutelpositie om wetgevingsprocessen te sturen. Zijn uitspraken zijn daarom niet vrijblijvend. Hill heeft eerder ook betrokkenheid getoond bij de ontwikkeling van stablecoin-wetgeving, een deelonderwerp waarover in Washington al langer wordt onderhandeld.

Zijn oproep past in een bredere politieke verschuiving in de VS. Onder de huidige regering is de toon richting de cryptosector merkbaar vriendelijker geworden dan in de voorgaande jaren. Zo werd de controversiële SAB 121-richtlijn, die banken belemmerde om crypto-activa aan te houden voor klanten, eerder dit jaar teruggedraaid. Ook is er een werkgroep opgericht die zich specifiek richt op crypto-regulering. Hill wil die momentum benutten om nu door te pakken.

Wat staat er in zo'n cryptowet?

Een alomvattende Amerikaanse cryptowet zou naar verwachting meerdere onderwerpen omvatten. Ten eerste de vraag welke digitale activa als effecten gelden en daarmee onder SEC-toezicht vallen, en welke als grondstoffen worden beschouwd en bij de CFTC horen. Dit onderscheid is al jaren een twistpunt. Ten tweede zouden regels voor crypto-exchanges aan bod komen, zoals eisen rondom transparantie, kapitaalbuffers en klantbescherming. Ten slotte is stablecoin-regulering een veelbesproken onderdeel, mede omdat stablecoins een steeds grotere rol spelen in zowel de crypto-economie als het bredere betalingsverkeer.

Wat betekent dit?

Voor de cryptomarkt zou duidelijke Amerikaanse wetgeving een aanzienlijke impact kunnen hebben, al is voorzichtigheid geboden. Regelgeving wordt door sommigen gezien als een rem op innovatie, maar voor institutionele beleggers is het juist een voorwaarde om grootschalig in crypto te stappen. Pensioenfondsen, verzekeraars en grote vermogensbeheerders opereren onder strikte compliance-eisen en kunnen simpelweg niet investeren in een sector die juridisch onduidelijk is.

Voor Nederlandse beleggers en crypto-gebruikers is de Amerikaanse situatie relevant om meerdere redenen. De VS is veruit de grootste markt voor cryptohandel en institutionele investering. Wat daar wettelijk wordt vastgelegd, beïnvloedt de mondiale marktdynamiek. Bovendien zijn veel grote exchanges en crypto-bedrijven Amerikaans, waardoor Amerikaanse regels indirect ook gevolgen hebben voor hoe diensten in Europa worden aangeboden.

Tegelijkertijd is het verstandig om de ambities van Hill in perspectief te plaatsen. Het Amerikaanse wetgevingsproces is complex en traag. Eerdere pogingen om cryptowetgeving door het Congres te loodsen, liepen stuk op politieke verdeeldheid, gebrek aan prioriteit of meningsverschillen over de reikwijdte van de wet. Dat Hill nu publiekelijk de lat legt bij eind 2025, betekent nog niet dat die deadline ook gehaald wordt.

Vooruitblik

De komende maanden zal moeten blijken of de politieke wil in Washington groot genoeg is om daadwerkelijk wetgeving af te ronden. Stablecoin-wetgeving lijkt het meest kansrijke deelonderwerp, omdat daar de meeste bipartisane steun voor lijkt te bestaan. Een bredere marktstructuurwet, die de rolverdeling tussen SEC en CFTC vastlegt, is een stuk ingewikkelder en vereist meer onderhandelingstijd.

Voor de cryptosector en haar gebruikers blijft rechtszekerheid voorlopig de meest gewenste uitkomst. Of Hill zijn ambitieuze tijdlijn waarmaakt, is onzeker. Maar dat het gesprek in Washington serieuzer wordt gevoerd dan ooit tevoren, staat buiten kijf. Dat is op zichzelf al een significante verschuiving ten opzichte van een paar jaar geleden.