Tether zet goudreserves in als onderpand voor leningen

Tether, het bedrijf achter de grootste stablecoin ter wereld, zet een opvallende stap in de wereld van gedekt lenen. Het bedrijf bezit inmiddels een goudreserve ter waarde van circa 23 miljard dollar en brengt die nu actief in beweging. Via zijn getokeniseerd goudproduct XAUT kunnen houders voortaan lenen met hun digitale goudposities als onderpand. Dat klinkt technisch, maar de implicaties zijn breder dan ze op het eerste gezicht lijken.

Wat is XAUT en hoe werkt dit precies?

XAUT is de afkorting voor Tether Gold, een token dat wordt uitgegeven door Tether en waarbij elke token gedekt is door één troy ounce fysiek goud. Dat goud ligt opgeslagen in beveiligde kluizen in Zwitserland. Wie XAUT bezit, heeft dus in theorie een digitale claim op een stuk echt, tastbaar goud.

Tot voor kort was XAUT vooral een manier om goud te bezitten via de blockchain, met alle voordelen van snelle overdraagbaarheid en fractionele eigendom. Maar het lag grotendeels stil als investering: je kon het houden, verkopen of ruilen, maar er was weinig meer mee te doen. Dat verandert nu. Tether maakt het mogelijk om XAUT in te zetten als onderpand voor leningen, zodat houders liquiditeit kunnen vrijmaken zonder hun goudpositie te hoeven verkopen.

Het model is niet nieuw, maar de toepassing wel

De constructie die Tether nu toepast op goud is vergelijkbaar met wat al langere tijd gangbaar is in de bitcoinwereld. Bedrijven als BlockFi, Unchained en Ledn bieden al jaren zogeheten bitcoin-backed loans aan: je zet bitcoin op als onderpand, ontvangt een lening in dollars of stablecoins, en krijgt je bitcoin terug zodra de lening is terugbetaald. De bitcoin zelf wordt niet verkocht.

Voor langetermijnbeleggers is dit aantrekkelijk omdat ze hun positie intact houden en toch kunnen beschikken over liquide middelen. Hetzelfde principe geldt nu voor goud via XAUT. Het is een logische uitbreiding van het bestaande ecosysteem rondom getokeniseerde reële activa, een sector die de afgelopen jaren sterk in opkomst is.

Tether loopt hiermee in de pas met een bredere trend in de crypto-industrie: het tokeniseren van traditionele activa zoals goud, obligaties en vastgoed, en die vervolgens bruikbaar maken als financieel instrument binnen de digitale economie. Grote namen als BlackRock en Franklin Templeton zijn al actief in getokeniseerde obligaties, en ook goud als tokenized asset wint terrein.

Tethers strategische positie wordt sterker

Voor Tether zelf is deze stap meer dan een productuitbreiding. Het bedrijf staat al jaren onder een vergrootglas vanwege vragen over de transparantie van zijn dollarreserves achter USDT. Door actief te communiceren over zijn goudreserves en die reserves nu ook operationeel inzetbaar te maken, probeert Tether zijn geloofwaardigheid als financiële instelling verder te versterken.

Bovendien genereert een leenproduct inkomsten via rente, wat Tethers bedrijfsmodel diversifieert. Het bedrijf rapporteerde over 2023 al een recordwinst van meer dan 6 miljard dollar, grotendeels afkomstig uit rente op zijn dollarreserves. Een vergelijkbaar model toepassen op goud is een logische vervolgstap.

Wat betekent dit?

Voor de gemiddelde Nederlandse cryptobelegger is deze ontwikkeling interessant om te volgen, al is directe betrokkenheid voor de meesten nog een stap te ver. XAUT is geen product dat breed verkrijgbaar is via reguliere Nederlandse brokers of exchanges, en de leenconstructies die Tether nu aanbiedt zijn primair gericht op institutionele partijen en grotere beleggers.

Toch illustreert deze stap een belangrijke verschuiving: crypto-infrastructuur wordt steeds meer gebruikt om traditionele financiële producten te repliceren of te verbeteren. Goud-gedekte leningen bestaan al eeuwen in de traditionele bankwereld, maar via de blockchain kunnen ze sneller, goedkoper en transparanter worden aangeboden. Als dit model schaalbaar blijkt, kan het de manier waarop mensen omgaan met fysieke waardeopslag structureel veranderen.

Het is ook een signaal dat Tether zich nadrukkelijk wil positioneren als meer dan alleen een stablecoin-uitgever. Het bedrijf bouwt aan een breder financieel ecosysteem, met goud, bitcoin-investeringen en nu ook leenproducten. Of dat op de lange termijn succesvol is, hangt af van regulering, marktacceptatie en vertrouwen. De risico's blijven aanwezig: crypto-gedekte leningen kunnen snel misgaan bij scherpe koersbewegingen, ook bij goud.

Vooruitblik: getokeniseerd goud als serieus financieel instrument

De stap van Tether past in een groeiende beweging waarbij de grens tussen traditionele finance en de cryptowereld steeds verder vervaagt. Getokeniseerd goud was lange tijd een niche, maar met 23 miljard dollar aan reserves en een actief leenproduct wordt het een serieuzer onderdeel van het digitale financiële landschap.

Of Nederlandse beleggers hier op korte termijn iets mee kunnen, valt te bezien. Maar als regulering rondom getokeniseerde activa in Europa verder vorm krijgt via kaders zoals MiCA, kan de toegankelijkheid van zulke producten toenemen. Het is een ontwikkeling om in de gaten te houden, zeker voor wie geïnteresseerd is in de snijvlakken van goud, blockchain en moderne financiering. Doe altijd eigen onderzoek en wees je bewust van de risico's die aan dit soort constructies kleven.