Bitcoin stijgt naar $67K na VS-Iran deal: bull trap?

Bitcoin steeg kortdurend boven de $67.000 nadat bekend werd dat de Verenigde Staten en Iran een vredesakkoord hebben bereikt. Voor veel beleggers voelde dit als een positief signaal. Geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten hebben de afgelopen jaren namelijk regelmatig voor onrust op financiële markten gezorgd. Toch is er reden tot voorzichtigheid: data uit de derivatenmarkt laten zien dat professionele handelaren lang niet overtuigd zijn van een duurzame opwaartse beweging.

Geopolitiek en crypto: een directe link

Het verband tussen grote geopolitieke gebeurtenissen en de koers van Bitcoin is de afgelopen jaren steeds zichtbaarder geworden. Wanneer mondiale spanningen oplopen, zoeken sommige beleggers hun toevlucht in alternatieve activa zoals goud of Bitcoin. Omgekeerd kan nieuws over vrede of stabiliteit leiden tot een tijdelijke risico-appetijt op de markt, waarbij kapitaal terugstroomt naar aandelen en andere risicovolle beleggingen.

Het akkoord tussen Washington en Teheran is dan ook opvallend nieuws in de context van de cryptomarkt. De spanningen tussen beide landen leidden de afgelopen tijd tot onzekerheid op energiemarkten en bij investeerders wereldwijd. Een diplomatieke doorbraak kan zorgen voor meer rust, wat traditioneel goed is voor risicovolle activa zoals cryptocurrency.

Wat zeggen de derivatenmarkten?

Ondanks de koersprik richting de $67.000 vertellen de derivatenmarkten een ander verhaal. In de wereld van cryptohandel zijn futures en opties belangrijke graadmeters voor het sentiment onder meer ervaren marktpartijen. Wanneer handelaren via deze instrumenten massaal inzetten op stijging, spreekt men van bullish sentiment. Maar de huidige data laten juist terughoudendheid zien.

Zo blijven de zogenaamde funding rates, de kosten die handelaren betalen om longposities open te houden, relatief laag of neutraal. Dit suggereert dat de markt niet overspoeld wordt door koopdruk vanuit speculanten. Ook de open interest, het totale aantal uitstaande derivatencontracten, laat geen explosieve toename zien die normaal gesproken gepaard gaat met een overtuigende bullrun.

Dit patroon is herkenbaar: een plotselinge koersstijging op goed nieuws, gevolgd door terughoudendheid in de derivatenmarkt. Dit kan wijzen op een zogenaamde bull trap, waarbij de koers tijdelijk stijgt maar daarna alsnog terugvalt doordat er onvoldoende aankoopmomenten zijn om de beweging te ondersteunen.

Wat is een bull trap precies?

Een bull trap is een situatie waarin de koers van een activum lijkt uit te breken naar boven, maar waarbij de stijging niet wordt gedragen door voldoende volume of aanhoudende koopkracht. Beleggers die instappen op het moment van de uitbraak, kunnen vervolgens geconfronteerd worden met een koersdaling. De term verwijst naar het idee dat optimistische beleggers als het ware in een val worden gelokt.

In het geval van Bitcoin is de grens van $67.000 een technisch relevant niveau. Meerdere eerdere pogingen om boven dit niveau te blijven zijn mislukt. Dat maakt een duurzame doorbraak op dit moment des te betekenisvoller, maar ook des te riskanter als de onderliggende marktdata de beweging niet ondersteunen.

Bitcoin in een bredere context

De recente stijging van Bitcoin moet ook worden bezien in het licht van bredere ontwikkelingen op de cryptomarkt. De markt bevindt zich in een fase waarin beleggers uitkijken naar katalysatoren die een nieuwe opwaartse cyclus kunnen inleiden. De goedkeuring van Bitcoin ETF's in de VS eerder dit jaar zorgde voor een aanzienlijke instroom van institutioneel kapitaal. De halving in april 2024 heeft het aanbod van nieuwe Bitcoin verder beperkt.

Tegelijkertijd kampt de markt met tegenwind vanuit macro-economische hoek. Hoge rentestanden in de VS en Europa drukken doorgaans op de waardering van risicovolle activa. Zolang centrale banken geen duidelijke signalen geven over renteverlagingen, blijft er een rem op forse koersstijgingen staan.

Wat betekent dit?

Voor Nederlandse beleggers en crypto-enthousiastelingen is het belangrijk om het nieuws rondom de $67.000-grens nuchter te interpreteren. Een stijging op geopolitiek goed nieuws is op zichzelf niet onlogisch, maar zegt weinig over de fundamentele waarde of de richting op middellange termijn. De terughoudendheid in de derivatenmarkt is een signaal dat ervaren handelaren de duurzaamheid van deze beweging in twijfel trekken.

Dit betekent niet dat er geen ruimte is voor verdere stijging, maar het benadrukt wel dat de markt fragiel is. Historische koersen bieden geen garantie voor toekomstige rendementen, en kortstondige uitbraken boven technische niveaus zijn niet altijd het startschot van een nieuwe bullrun. De risico's blijven groot, zeker in een omgeving met onzekere macro-economische vooruitzichten.

Voor wie actief is in de cryptomarkt, kan het interessant zijn om de derivatendata nauwlettend te volgen als aanvullend signaal naast de koersontwikkeling zelf. Doe altijd eigen onderzoek en houd rekening met het volatiele karakter van cryptovaluta.

Vooruitblik

De komende dagen zullen uitwijzen of Bitcoin de $67.000 kan vasthouden als steunniveau of dat de koers terugvalt naar lagere niveaus. Belangrijke factoren om in de gaten te houden zijn de verdere ontwikkeling van het geopolitieke klimaat, de houding van centrale banken en de activiteit op de derivatenmarkten. Zolang professionele handelaren scepsis blijven tonen, is voorzichtigheid geboden bij het interpreteren van koersbewegingen die worden aangejaagd door eenmalig nieuws.