Waar staat Bitcoin eind 2026? De cyclus na de halving

Elke vier jaar herhaalt zich hetzelfde ritueel in de cryptowereld: de Bitcoin-halving. Het moment waarop de beloning voor miners wordt gehalveerd en het nieuwe aanbod van BTC fors afneemt. De halving van april 2024 ligt inmiddels ruim een jaar achter ons, en de vraag die veel beleggers bezighoudt is simpel maar niet eenvoudig te beantwoorden: waar staat Bitcoin eind 2026?

Met een koers die rond de 72.000 dollar schommelt, bevindt Bitcoin zich in een fase die historisch gezien veel potentie heeft geboden, maar ook grote onzekerheid kent. Twee denkbare scenario's tekenen zich af, bepaald door twee centrale factoren: de vraagkant van de markt en de MVRV-ratio, een veelgebruikte on-chain maatstaf.

Wat is de MVRV-ratio en waarom doet het ertoe?

De MVRV-ratio staat voor Market Value to Realized Value. Simpel gezegd vergelijkt deze indicator de huidige marktwaarde van alle Bitcoin met de gemiddelde aankoopprijs van alle munten die ooit zijn verplaatst op de blockchain. Wanneer de ratio hoog is, bezitten veel beleggers aanzienlijke papieren winsten en neemt de verkoopdruk doorgaans toe. Is de ratio laag, dan geeft dat historisch gezien een aanwijzing dat de markt relatief goedkoop geprijsd is ten opzichte van de onderliggende kostenbasis.

In voorgaande cycli bereikte de MVRV-ratio tijdens toppen extreme niveaus, soms boven de 7. Op dit moment bevindt de ratio zich in een zone die vergelijkbaar is met de periode tussen de halving en de uiteindelijke piekfase van eerdere cycli. Dat is interessant, maar biedt geen zekerheid over de richting.

Historische cycli als kompas, niet als garantie

Bitcoin heeft inmiddels vier halvings achter de rug en het patroon dat zich telkens voordeed is niet onopgemerkt gebleven. In de cyclussen van 2012, 2016 en 2020 volgde er steeds een aanzienlijke waardestijging in de twaalf tot achttien maanden na de halving. De piek werd telkens bereikt in het jaar na het halvingmoment.

Als die historische lijn wordt gevolgd, zou eind 2025 of begin 2026 een interessante periode kunnen worden. Maar elke cyclus verschilt ook van de vorige. De markt is volwassener geworden, institutionele spelers zijn actiever, en geopolitieke en macroeconomische factoren spelen nu een grotere rol dan ooit. Dat maakt directe vergelijkingen met 2017 of 2021 risicovol.

Bovendien is het totale marktkapitaal van Bitcoin inmiddels zo groot dat een herhaling van procentuele winsten uit eerdere cycli steeds moeilijker te realiseren valt. Een verdubbeling of verdrievouging van de koers vereist een enorme instroom van vers kapitaal, iets wat niet vanzelfsprekend is.

De vraagkant: wie koopt er eigenlijk?

Een factor die minstens zo belangrijk is als de halvingcyclus, is wie er op dit moment Bitcoin koopt en met welk doel. De introductie van Bitcoin-ETF's in de Verenigde Staten heeft institutionele instroom makkelijker gemaakt dan ooit. Fondsbeheerders, pensioenfondsen en grote vermogensbeheerders kunnen nu relatief eenvoudig blootstelling aan Bitcoin opbouwen via gereguleerde producten.

Tegelijkertijd zien we in Europa een groeiende interesse in vergelijkbare producten. Voor Nederlandse beleggers is de drempel om in Bitcoin te beleggen via beurzen en gereguleerde brokers de afgelopen jaren aanzienlijk gedaald. Dat vergroot de potentiele vraag, maar het betekent ook dat een eventuele correctie sneller en dieper kan verlopen wanneer institutionele partijen besluiten hun posities te verlagen.

Retailbeleggers, de particuliere kopers die in 2021 massaal instapten, zijn op dit moment minder dominant aanwezig in de markt. Dat kan twee dingen betekenen: er is nog ruimte voor een nieuwe golf van retailinstroom, of de euforie van een vorige cyclus herhaalt zich simpelweg niet op dezelfde manier.

Twee scenario's voor eind 2026

Analisten die de halvingcyclus als leidraad gebruiken schetsen doorgaans twee richtingen. In het eerste scenario volgt Bitcoin het historische patroon en bereikt het een nieuwe piekwaarde ergens in de tweede helft van 2025 of vroeg 2026, gevolgd door een correctiefase richting het einde van 2026. In dat geval zou eind 2026 al een consolidatiefase kunnen zijn ingetreden, vergelijkbaar met de bodemvorming die volgde op de pieken van 2018 en 2022.

In het tweede scenario verloopt de cyclus trager of minder uitgesproken. Institutionele instroom zorgt voor meer stabiliteit, maar ook voor minder spectaculaire uitschieters aan zowel de boven- als onderkant. Bitcoin zou dan eind 2026 op een niveau kunnen staan dat hoger is dan nu, maar zonder de explosieve bewegingen die eerdere cycli kenmerkten.

Welk scenario zich ontvouwt, hangt af van factoren die nu nog niet volledig te overzien zijn: de renteontwikkeling in de VS en Europa, het regulatoire klimaat, geopolitieke ontwikkelingen en het gedrag van grote marktpartijen.

Wat betekent dit?

De halvingcyclus biedt een nuttig kader om de Bitcoin-markt te analyseren, maar het is geen kristallen bol. De MVRV-ratio en vraagdata geven nuttige aanwijzingen over de huidige markttoestand, maar geen zekerheid over de richting. Voor Nederlandse beleggers is het verstandig om historische patronen te kennen zonder er blind op te vertrouwen. De markt heeft in het verleden meermaals laten zien dat verwachtingen op het verkeerde been worden gezet, zowel naar boven als naar beneden. De risico's blijven aanzienlijk, en historische koerspatronen bieden geen garantie voor vergelijkbare uitkomsten in de toekomst. Doe altijd eigen onderzoek en weeg je persoonlijke situatie mee voordat je beslissingen neemt.

Vooruitblik: geduld als strategie

Het jaar 2026 is voor de cryptomarkt nog relatief ver weg, zeker in een sector waar nieuws en sentiment snel kunnen omslaan. Wat we wel weten is dat de komende maanden cruciaal zijn voor de vraag of de huidige cyclus het historische patroon volgt of een eigen koers vaart. On-chain indicatoren, institutionele geldstromen en macroeconomische omstandigheden verdienen daarbij de meeste aandacht. Wie de markt volgt met een nuchtere blik en realistische verwachtingen, staat het sterkst om de komende periode te navigeren.